Il Sistema bancario duale della Repubblica Popolare Cinese

  L’ultimo salvataggio della Banca di Jinzhou ha dimostrato che l’intervento della People’s Bank of China (PBoC) sulla Baoshang Bank non è stato un evento isolato. Esistono in effetti problemi fondamentali di solvibilità e liquidità per alcune piccole banche cinesi, che influenzano ampiamente sia il mercato obbligazionario, sia il più ampio settore finanziario. Baoshang Bank è una banca commerciale cittadina nella Mongolia interna ed è nota come la prima acquisizione pubblica del governo dalla fine degli anni ’90 attraverso la China Construction Bank, la seconda banca più grande della Repubblica Popolare Cinese per dimensione patrimoniale. Da allora, si è registrato un aumento degli spread nel mercato obbligazionario a causa del potenziale rischio della controparte e del contagio nei confronti di altri attori del settore finanziario. Dopo l’evento della Baoshang Bank, gli spread per la più importante fonte di finanziamento delle banche più piccole, vale a dire i certificati di deposito negoziabili (NCD) sono aumentati. In effetti, il costo del finanziamento tramite NCD è aumentato per le banche più propense al rischio. Inoltre, l’emissione di obbligazioni per le banche con rating inferiore si è prosciugata, con la maggior parte dei loro piani annullati o ritardati al picco. Di conseguenza, anche l’emissione netta di obbligazioni da parte delle banche è crollata nel secondo trimestre, creando un forte contrasto con le società non finanziarie ed esercitando un’ulteriore pressione sulle banche che raccolgono capitali per soddisfare i requisiti regolamentari. Dal punto di vista politico, le piccole banche sono finanziatori chiave per le piccole e medie imprese (PMI), costituendo la maggior parte dei prestiti concessi per sostenere le piccole imprese. La percezione degli investitori di un rischio crescente nelle piccole banche potrebbe rendere più difficile per le autorità cinesi raggiungere l’ obiettivo di sostenere i prestiti bancari per le imprese private e, in particolare,  per le PMI. Pertanto, la reazione del mercato all’incidente della Baoshang Bank mostra chiaramente timori di contagio nei confronti di altre piccole banche. Ciò ha spinto la People’s Bank of China a reagire rapidamente e calmare il mercato con una serie di misure adottate per garantire liquidità sufficiente alle piccole banche. Date le difficoltà nel creare condizioni di parità tra banche piccole e grandi, gli analisti prevedono che le banche piccole continueranno a sottoperformare. Ciò, tuttavia, non equivale al default di tali banche. Come mostrato nei casi di Baoshang Bank e Bank of Jinzhou, le acquisizioni ingegnerizzate da parte delle principali banche continueranno su suggerimento informale della People’s Bank of China. Le grandi banche hanno ancora spazio per accogliere tali acquisizioni riducendo così il rischio sistemico. https://bruegel.org/2019/09/chinas-dual-banking-system-consolidation-as-the-final-solution-for-weak-small-banks/?utm_source=GDPR&utm_campaign=4643e1a034-EMAIL_CAMPAIGN_2019_05_16_12_59_COPY_01&utm_medium=email&utm_term=0_7c51e322b7-4643e1a034-278739497 Carlo Marino #carlomarinoeurasiaticanews